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政策预期转向引发国债抛售 日本央行入场“救市”

日期:2018-07-25 来源: 浏览量:

7月23日上午,日本十年期国债收益率走出了V型曲线,开盘后一度跳涨到0.090%,上周末收盘时为0.060%。 随后在当地时间10点10分日本央行发布通知称进行公开市场操作,将以0.110%的固定利率无限量购入10年期国债,此举为今年2月份以来的首次,消息过后,日本10年期国债收益率一度跌至0.065%。

针对日本央行的上述操作,市场认为是为了打压上周五(7月20日)以来形成的该行即将微调政策以应对政策副作用,正是在这样的预期转变之下,出现了本文开头10年期国债遭到抛售的一幕。对于市场的揣测,日本央行金融市场局相关人士对媒体表示,早上开始出现了长端收益率急涨的情况,为了抑制这种现象,继续以10年期国债收益率控制在0%左右的水平为目标,实施了市场操作。

货币政策收紧预期再现

这是今年以来第二次出现市场转变对日本央行政策预期的情形,黑田东彦3月2日在日本众议院表示,尽管他重申为摆脱通缩将坚持大规模货币宽松路线,但该行或将于2019财年(即2019年4月起)左右开始考虑退出宽松的路径,条件是届时已达成通胀目标。当时受该消息影响,日元兑美元快速走高。

日本央行将于7月30日-31日召开议息会议,会后将宣布最新的利率决议,而就在上周开始传出为了应对超宽松货币政策所带来的副作用,尤其是对商业银行利润空间所造成的挤压,该行内部可能会在临近的议息会议上决定对政策进行微调,可能是采取更为灵活的资产购买力度,容忍长端利率自然上行,也有可能是维持现行政策但示意政策制定者正在考虑副作用的影响,但不太可能近期宣布大幅改变现行的控制长端利率或资产购买政策框架。

对于上述传闻,周末在阿根廷出席G20财长和央行行长会议的日本央行行长黑田东彦回应称,对于7月的议息会议的结果做出任何预测是不合适的,他表示任何利率决议都要基于对经济状态等的充分讨论。

长期以来,日本央行可以说是全球货币宽松政策的大胆尝试者,该行在2013年4月推出了QQE(质化和量化的货币宽松政策),此后几度加码了宽松力度,但更令市场震惊的是2016年1月底该行开启了负利率时代,即以对银行的对超额准备金实施-0.1%利率为主,实施量化、质化和负利率三个维度的宽松政策。到了该年9月份,该行宣布放弃年增基础货币目标值的框架,调整为控制长短端收益率即维持短期利率-0.1%和10年期国债收益率控制在0.0%附近的政策框架。   南方财富网微信号:南方财富网

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