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摩根士丹利:基准日本国债收益率不会升至0.2%水平

日期:2018-08-07 来源:东方财富 浏览量:

大多数策略师认定,日本交易员会把基准日本国债收益率推向0.2%的水平,以试探日本央行新设定的指引区间上限,然而摩根士丹利三菱日联证券的Koichi Sugisaki,看法却与大多数策略师的这一观点背道而驰。

在Sugisaki看来,随着近期的市场波动平复到不再是那么极端的地步,10年期日本国债收益率可能会稳定在接近0.1%的水平,这也是先前日本央行设定的可接受波幅区间的顶端。他给出的关键理由是,日本央行手中持有的5-10年期国债的数量已经大幅增加。

“日本央行当前仍在实行负利率政策,其所持有的期限10年左右的债券数量也比过去多,在这种情况下,10年期国债收益率没理由升至0.2%,”身为摩根士丹利三菱日联证券策略师的Sugisaki在接受采访时说。

日本央行一刻不停地买入债券,意味着市场上已发行5-10年期限债券中的大约65%目前都在日本央行手中,这一比例高于其所持有的所有其他期限债券的比例。这样一来,市场上该期限范围的债券供应量已经大幅萎缩。日本央行于2016年1月引入了负利率政策,自那以来,10年期国债收益率就从不曾触及0.2%的水平。引入负利率时,日本央行上述期限国债的持有比例只有40%。

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