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可转债行情来袭:九成出现上涨 涨幅远胜正股

日期:2018-01-26 来源:金融界 浏览量:

机构指出,春季是转债较好的加仓期,加配转债是更好选择。

近期在A股不断上涨中,可转债行情也全面来袭,不仅走势强劲,收益稳定,而且呈现普涨,较股票的分化严重更具有吸引性。此外不少机构也认为,可转债投资战略机遇到来。

可转债行情持续回暖

随着股指走高,A股行情启动,上市公司发行的可转债近两周也连续走强。Wind数据显示,1月25日股指在高位震荡小幅回落,而46只正常交易的可转债,共有35只实现上涨,占比近80%,仅有少数可转债以下跌报收。较沪深两市个股上涨比例大的多,可转债市场呈现一片火红,不可忽视。

可转债行情来袭:九成出现上涨,涨幅远胜正股

此外业内人士也表示,“最近主动要求做转债路演的机构明显增多,一些基金也增加了对转债的配置力度,虽然增仓幅度暂时有限,但后续还有超百亿的大规模转债基金或混合基金正在准备发行。”

可转债与正股行情对比

而从可转债和其正股近两周市场表现来看,转债上涨收益率全面高于股票并且普涨,适合稳健型投资者。Wind数据显示,46只可转债自1月15日以来,近两周共有43只上涨,占比达93.4%,平均涨幅4.17%。其中涨幅最大的太阳转债刚刚上市,上市首日大涨后一路强势拉升,短线涨幅超过37%。

而这些转债的正股15日以来表现很一般,46只股票仅有21家上涨,不到总数的一半,平均涨幅0.92%。其中涨幅最大的蓝色光标(行情300058,诊股)上涨为19%。

可见无论从整体上涨家数还是最高上涨幅度来看,近两周可转债行情大幅超过其正股行情。因此直接二级市场上买卖可转债比其买卖相应的股票收益要高的多,而且风险小的多。

可转债行情来袭:九成出现上涨,涨幅远胜正股

机构看多可转债行情

华鑫证券认为,可转债市场在经历2017年12月的大幅杀跌后企稳反弹,恐慌情绪得到明显的缓解。从长期来看,本轮可转债扩容后市场规模有望大大超过2014年约2000亿元的峰值。由于可转债市场的风险已经在去年12月得到较好的释放,目前市场估值回到历史中枢以下,部分个券的估值已经与2014H1熊市低点相当,因此我们认为目前的可转债市场已经进入磨底阶段,2018年是布局可转债的极佳时间点。除此之外,我们建议投资者积极关注新券上市的低吸机会。

天风证券认为未来一段的发行真空期有可能导致估值整体回复。再加上近期正股逢春季躁动,认为春季是转债较好的加仓期,加配转债是更好的选择。

海通证券(行情600837)认为,投资者债券中最看好的品种为可转债,未来最推荐的投资策略为“提高转债或权益占比”。在路演交流中也感受到固收投资者今年对可转债更加重视,另外部分股票和大类资产配置投资者对转债也有关注。依旧建议关注业绩有支撑的股票转债,如宁行、国资、生益、众信、林洋、隆基,短期少量关注周期细分龙头交易性机会。

中信证券(行情600030)分析认为,2017年随着监管规定的变化,转债市场可谓是“重生”之年,转债正式迎来“新时代”。转债市场投资的战略机遇期正在到来。一方面供给红利,随着再融资新规的颁布,转债供给规模迅速上升,更为重要的是待发标的的资质显著改善,转债进入主流产品之列,可以分享到A股优质上市公司的业绩红利;另一方面随着供给增大,玩家增多,市场流动性开始改善,转债市场的一大痛点明显改观,形成正反馈。

该机构称,总体而言,未来转债市场将会为投资者带来上佳的投资性价比,核心在于A股市场价值回归,好的正股对应的转债也将带来较好的收益。但需注意的是,转债本身较为复杂,价格上波动较大,这一市场更加适合对此产品有着深入研究的专业投资者参与。

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